春节前A股商誉“地雷”连环引爆,这些板块最危险

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  在近日众家上市公司一向爆出商誉“地雷”的背后,是A股所面临的万亿商誉“堰塞湖”的近况。Wind数据表现,2018年三季度末,A股公司商誉额创下历史新高,达到1.45万亿元。

  中新经纬客户端1月30日电 (吴亦涵)高升控股、人福医药、大洋电机、骅威文化……1月29日晚间,超过60家上市公司预告2018年业绩折本,其中,折本超5亿元的有28家,折本超10亿元的有16家。在这些上市公司吐露的业绩预告中,商誉减值计挑成为展望业绩折本的主要因为。

  万亿商誉“堰塞湖”将如何影响A股?

  在招商证券望来,传媒走业所面临的商誉题目最为优厚。该机构指出,传媒走业在2018年三季报中的商誉已经突破1800亿元,占净资产的比例挨近30%。展现该情况的因为包括:一是传媒走业在前期进走了大量的并购重组;二是近期国家强化规范互联网传播秩序,导致片面公司营业缩短及受游玩版号节制收敛营收等题目。片面上市公司清晰外示,被收购公司的业绩完善情况不达预期。

  除传媒走业外,招商证券还指出,其他对于商誉题目做出挑示的公司,主要荟萃在医药生物、电子、死板设备等走业。其中,众家电气设备走业的上市公司对于能够发生的商誉减值测试做出风险挑示,因为在于新能源车和光伏产业链的相关营业受政策影响较大,因此被收购公司的收益和盈余添长不容笑不悦目。

  国信证券外示,在上市公司的商誉形成之后,上市公司会面临永无终点的减值压力,即使并购对象超预期完善业绩,实现的业绩已经远超商誉自己,但商誉照样存在,只要预期并购对象异日业绩欠安,就必要进走减值。

  “不过集体来望,商誉题目仍是片面风险,主要荟萃在中幼创板块,尽管上市公司一连爆出的商誉“地雷”对于个股影响较大,但是随着这一风险在节前荟萃开释,节后的股市或将‘轻装上阵’。”朱俊春说道。

  而对于题目较为优厚的传媒走业,张衡指出,中永远来望,商誉监管力度强化,一方面能够有效收敛传媒走业上市公司并购路径,升迁外延并购质量,促进二级市场传媒板块永远良性发展;另一方面,在监管强化相关公司商誉若能得到有效计挑,也有助于解决板块一向以来高企的商誉风险,从而降矮传媒板块相关投资风险。

  1.45万亿的商誉“堰塞湖”,会给A股带来什么影响?

  原形上,“商誉减值”正在成为2018年上市公司业绩吐露的最大雷区之一。中新经纬客户端查询Wind数据发现,截至2019年1月30日,共有2047家上市公司吐露了2018年业绩预告,其中超150家公司在预告中挑到了公司面临商誉减值风险。

  武汉科技大学金融证券钻研所所长董登新对中新经纬客户端外示,商誉减值实际上是估值的下调,与A股市场集体情况相关,倘若市场的集体现象向上,那么商誉清淡只涨不跌,但现在市场预期相对哀不悦目,导致商誉价值展现下调。

  前海开源基金始席经济学家杨德龙向中新经纬客户端指出,从走业分布来望,按申万优等走业分类,传媒、医药生物和计算机等三个走业的商誉值均在1000亿元以上,这三个走业也是以前几年并购重组大量发生的走业,发生并购重组潮就会产生比较高的商誉价值。很隐微,传媒、医药、生物和计算机等走业众是中幼创企业,以是发生并购重组的也较众。

  联讯证券始席策略分析师朱俊春对中新经纬客户端外示,因为现在A股积累了1.45万亿的商誉额,且1月终是上司公司业绩预告荟萃吐露的时期,因此在春节之前,不少投资者会选择规避风险,从而在必定水平上影响到节前股票市场的起伏性。

  对于1.45万亿元商誉“堰塞湖”的成因,西南证券在近日的研报中指出,商誉的形成,离不开上市公司的外延并购。前几年A股的牛市,陪同着上市公司外延并购数目的迅速增补,从商誉的添长情况来望,2013年开起的创业板牛市是商誉添长的初起促发因素,2015年牛市则成为商誉爆发式添长的直接催化剂。

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  那么,哪些板块面临的商誉减值风险更大呢?不少券商指出,传媒、计算机、医药生物、电子、死板设备等板块均面临着较为优厚的商誉减值题目。其中,不少券商认为,传媒走业所面临的商誉减值题目最为主要。

  大周围并购形成A股商誉“堰塞湖”

  (文中不悦目点仅供参考,不组成投资提出,投资有风险,入市需郑重。)

  “对比A股的集体估值,现在商誉在A股市值的占比并不是很大。随着越来越众的创新企业在A股上市,商誉价值的占比会越来越大,因此投资者必要用清淡心往望待商誉题目,在投资中对于商誉较高的公司保持有余的风险认识就能够了。”董登新说道。(中新经纬APP)

4家公司业绩预亏及商誉减值情况 中新经纬制外

  此外,大同证券分析师刘云峰认为,上市公司业绩“地雷”之以是在1月份荟萃爆发,与商誉监管力度强化也有必定相关。

  国信证券传媒始席分析师张衡指出,传媒走业公司大众为轻资产公司,并购标的的收购对价与其净资产差额较大以致有较众商誉计入。现在传媒走业商誉占总资产比重居全市场始位,商誉风险较高。从细分板块望,营销、动漫、影视板块风险较高,出版发走、有线电视板块风险较矮。

  “遵命监管新规,深交所强制请求中幼板、创业板的一切公司必须在1月终之前预告全年业绩;至于沪市和深市主板公司,固然监管层不请求上市公司必须预告业绩,但是属于盈变亏、消极变亏、降幅或折本幅度扩大超过50%(基数过幼的除外)等大幅转折的公司,同样请求1月终必要预告。因此,1月份尤其是1月终,是业绩爆雷比较荟萃的时间段。” 刘云峰说。

  Wind数据表现,截至2018年三季度末,A股公司商誉额创下历史新高,达到1.45万亿元。有市场人士指出,短期来望,市场对年报预告矮预期的忧忧郁仍制约着股市走情,投资者对商誉占净资产比重较高的公司答选择一时逃避。

  这些板块最危险

posted @ 19-05-04 05:12  作者:admin  阅读量:

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